币圈“小马”：如何发现“比特大陆”级区块链项目

沉怡然

在他面前，中年男子轻声说道。很难想象，一年前，他卖掉了北京国贸中心的一处房产，专心投资区块链。

2018年5月8日中国有哪几个区块链数字货币，比特天使数字货币基金创始合伙人马强乘坐高铁从北京开往上海。他想认识一位区块链项目的企业家。生活在这个快节奏的行业，在资本、技术和监管的共同作用下，他不得不抓紧时间争取优质项目，而在比特币引领的过山车式交易市场中，数字货币一路飙升并且直线下降，他坚持说。投资最重要的是对赛道行业细分的判断，以及对创始人格局和能力的判断。

命运的转折

马强几乎是中国第一个进入币圈的VC投资人，被称为币圈“小弟”，2014年开始投资区块链领域。四大”会计师事务所毕业后多年，在企业和VCs拥有超过15年的金融和投资经验。至此，他在区块链产业链的各个领域都做了完整的尽职调查。2017年，在对某机构进行股权投资的同时，投资了北京比特大陆科技有限公司（Bitmain）。

作为全球主要的矿机制造商之一，该公司生产和销售的矿机占全球市场份额的80%。公司2017年实现营业额25亿美元，与同期美国几乎持平。芯片巨头英伟达持平。

这家公司的尽职调查以及与创始人的长期沟通，成为了马强命运的分水岭。几个月后，他离开成立了专注于区块链投资的数字货币基金BitsAngel。比特大陆投资。那时是区块链元年，项目的涌现速度比以前快了几十倍。

这无疑是一个有争议的行业。采访前两天，“股神”巴菲特表示“比特币不创造任何价值”。采访当天，马强身穿一件绿色的Prada POLO衫，戴着一副在灯光下闪烁的金边眼镜，在公众面前很容易辨认。采访地点安排在马强下榻的上海虹桥火车站附近的一家酒店。他说，以酒店为家，也是他作为区块链投资人需要适应的一天。

人体试验

区块链投资正在起飞。专注于数字货币的传奇基金经理 Mike Novogratz 曾说过“比特币将是我们一生中最大的泡沫”。在投资界，这也是业内区分经典投资者和非经典投资者的分水岭。

这意味着一个重要的参考因素是比特币的价格，不同市场价格下的投资回报差异很大。在这里，比特币相当于A股市场。根据交易平台Bitstamp的数据，3月中旬比特币价格跌破8000美元，较2017年底下跌了36%。这类数字货币的价格波动性是任何金融产品都无法比拟的。中国目前。变幻莫测的涨跌让马强感慨，“币圈一日，人间一年”，也让他相信投资决策的质量和质量。速度很关键。

在中国不成熟、跌宕起伏的币圈，很少有投资者能像马强那样，在短短一周内判断一个项目的投资价值，做出投资决策。就像他一口咬定把自己用工作十多年的钱买的房产卖掉时脸上的表情一样，他认为自己具备货币投资者所要求的心理素质，也就是他不会为飞涨的比特币市场改变自己。投资原则。

不仅是投资人，马强认为，区块链投资给项目方带来的挑战是前所未有的，融资门槛低于传统模式，是对一个项目创始人的最好考验。他及时拥有巨额资金，这可能是对他梦想的祝福和帮助，也可能是欺诈、赌博等一系列行为的开始。” 总之，他认为对人性的考验和对命运的操纵，都在币圈。到处。

面试

经济观察报：您认为传统股权投资与区块链投资最大的区别是什么？

马强：这是行业区分经典投资者和非经典投资者的一个重要标准。传统股权投资是纯粹的一级市场。区块链行业是一级市场加二级市场。包括项目发行人和投资人在内的投资者提出了更高的要求。不仅负责整个产品的设计，还负责整个团队的管理，包括运维和宣传。同时，作为一家公开上市的二级市场公司，它对二级市场上的所有发行人，包括持有人，都有自己非常重要的责任。

经济观察报：这种差异对投资者提出了哪些新的要求？

马强：首先，由于比特币市场价格的波动，投资者需要强大的心理素质；第二，如何在短时间内谈好价格，把握投资时机，因为二级市场对于区块链投资来说非常重要。一个重要的部分，上市后二级市场波动剧烈，何时退出对收益影响非常大；第三，基于第二点，即使是VC投资者也需要有二级市场的经验。

经济观察报：是否与经典投资相同或可以借鉴？

马强：是的，首先，两者都要判断细分行业的规模和增长空间中国有哪几个区块链数字货币，对每个细分行业做研究；其次，要看团队的结构，看整个团队对行业的影响。熟悉程度，以及创始团队的格局、技术、销售能力等要素组合的完整性，包括盈利模式、区块链中的经济模式、行业竞争等，都是一样的。

经济观察报：您如何看待2018年下半年的数字货币市场？

马强：今年年中，经历了低迷之后，出现了一波春天，主要是很多公链主网落地带来的当地市场行情。核心龙头企业是EOS和ONT。小马哥预测，下半年整体情况不容乐观。首先，资金端有MT.Gox16.50000个比特币没有全部卖出，对于市场基本面来说是一个比较大的不确定性因素。不敢轻举妄动。

经济观察报：基本面呢？

马强：2017年中和年末，有大量项目获得资助。到2018年中和年末，将测试Milestone项目是否已经完成。届时，许多未能完成计划计划的空气币或项目可能会到达这个时间节点。会带来一波项目泡沫。

经济观察报：技术情况如何？

马强：从技术上看，去年是区块链名副其实的牛市。根据我在传统二级市场十多年的投资经验，只有情绪高涨、冷静甚至绝望，才会出现另一场牛市。

经济观察报：接下来政策因素会不会起很大作用？

马强：币圈有句谚语：币圈一日，人间一年。这意味着市场价格会受到综合因素的影响，因此密切关注纳斯达克、纽约证券交易所等全球金融机构的政策变化可能带来的新进入资金的巨大影响。提醒大家，短线EOS和ONT是这个小春行的风向标，密切关注它们的动向。

经济观察报：从2017年到2018年，区块链项目的估值发生了怎样的变化？

马强：越来越理性了，但是相对于其他科技行业，比如人工智能、大数据，估值还是要高很多的。通常，比人工智能领域股权融资项目估值高10倍

经济观察报：是什么原因？

马强：一方面在于新技术对传统产业的赋能。另一方面，二级市场带来的流动性溢价。比如传统的VC投资需要3-5年才能退出，行业投资1个月或者半年。完成退出上市的过程，会产生一定的溢价。去年是高估值的大牛市。今年会慢慢回到理性投资项目的时代，这需要更专业的投资进入市场，获得更好、更有价值的项目。

经济观察报：在区块链的哪个环节或产业链环节，出现过龙头企业？

马强：目前区块链的很多细分领域都出现了龙头企业，唯一能真正落地的行业就是支付领域。整体来看，未来一两年Dapps（去中心化应用）的逐步落地，将让中国的工程优势和传统VC有更好的机会进入区块链，也将是币圈传统股权投资基金. 一点优势。

经济观察报：还有哪些有前途的应用？

马强：一是广告业。在传统的移动互联网业态中，过多的虚假点击会带来大量的成本和费用浪费。区块链技术的应用可能会改善这个行业问题；另一个是物联网领域。、区块链数据确权的优势以及去中心化成本和中心化的降低，区块链技术有可能在物联网领域拥有相对较长的发展优势。

经济观察报：从应用层来说，什么样的项目适合区块链转型？

马强：坦白说，我不喜欢转型这个词。我认为区块链应用层的项目只有真正拥有区块链技术的力量，才会有优势。BitsAngel 将选择已经在移动流量、行业地位和具有一定社区基础的项目进行关注。更重要的是，区块链的技术和经济模式可以解决移动互联网以前没有解决的问题或痛点。我们真正投入精力帮助的项目。

经济观察报：具体来说，2018年有哪些项目值得关注？

马强：就BitsAngel基金而言，今年还是主要专注于投资美国的底层基础设施项目。这也是我目前最关心的领域。

经济观察报：是什么原因？

马强：从领域来看，即使巨头公司更多的出现在应用层项目中，技术层在前期更重要。目前我们专注于主链、侧链、跨链、稳定币等基础设施领域，也将开始逐步布局量化交易、交易所、钱包、媒体等战略资源。从地区来看，今年主要集中在对美投资。目前，更多革命性的底层技术还在硅谷、欧洲等一些发达国家出现。

经济观察报：那么中国区块链有哪些优势？

马强：优势在于应用层。当整个基础层逐渐完善，当Dapp（指去中心化应用）的需求逐渐显现时，中国企业的机会将在技术提升和产业整合的过程中，再加上中国的人口基数。，中国将有机会在未来两年迎来繁荣。

经济观察报：作为第一个进入币圈的VC投资人，能不能给即将入圈或者已经入圈的投资者一个座右铭？

马强：我觉得真正的尽职调查是从投资开始的。我之所以这么说，是因为传统投资者需要3-6个月的时间来判断项目并进行尽职调查，而区块链行业火热，好的项目很少，资金很多，做出投资决策的过程需要一周或一周的时间。甚至几天。时间。在投资之前，它可能看起来像一家公司。投资后，创始人在一段时间内筹集了这么多钱。他会坚守公司发展的初衷，还是浮躁膨胀？看了这么多项目，感觉人很容易变。对于很多对区块链有梦想和坚持的创业者来说，区块链融资比传统融资更能帮助和祝福他们。有钱的人可能会导致作弊和赌博。

经济观察报：区块链技术及其“去中心化”思维在商业之外还有价值吗？

马强：从表面上看，区块链是一种去中心化的分布式账本，本质上是一种不可篡改的多活数据库技术。它的核心是解决人类之间的互信问题，也是人类历史上真正意义上的所有权建立。在更深层次上，对于我们国家来说，我认为区块链和人工智能的合作将有助于加速实现共产主义。

经济观察报：这句话怎么理解？

马强：共产主义社会是指劳动者在高度发达的社会生产力和最广泛共识的基础上，实行量力而行、各取所需的社会经济形态。有序和自由的结社。首先，随着自然语言处理、机器视觉、深度学习等底层技术的发展，未来人工智能将在更大范围内解放人们的双手，逐步实现材料的极大丰富。我们看到了农业的机械化和无人驾驶的逐渐成熟。人工智能极大地提高了人类的整体生产力。区块链的核心是善用人的自私，使人类能够在自私的基础上实现大规模的发展。基于信任的协作在人类历史上第一次重塑了人类的生产关系。每个人都可以做自己最想做的事，也只有在这个时候才能发挥最大的效能。我们可以大胆预测光明的未来。当人工智能和区块链相结合，当生产力和生产关系协调起来的时候，这不就是我们小时候经常背诵的物质上的充实和精神上的提升吗？这不是共产主义的雏形吗？? 只有在这个时候，他们才能发挥最大的效力。我们可以大胆预测光明的未来。当人工智能和区块链相结合，当生产力和生产关系协调起来的时候，这不就是我们小时候经常背诵的物质上的充实和精神上的提升吗？这不是共产主义的雏形吗？? 只有在这个时候，他们才能发挥最大的效力。我们可以大胆预测光明的未来。当人工智能和区块链相结合，当生产力和生产关系协调起来的时候，这不就是我们小时候经常背诵的物质上的充实和精神上的提升吗？这不是共产主义的雏形吗？?